A BB Seguridade (BBSE3) divulgou nessa segunda-feira (4) um desempenho financeiro robusto, apesar das incertezas do mercado em relação ao balanço do Banco do Brasil (BBSA3), seu acionista majoritário. Contudo, a companhia apresenta pontos de alerta em seus fundamentos.
Entre abril e julho, a seguradora registrou um lucro de R$ 2,24 bilhões, um aumento de 19,7% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Na comparação com o primeiro trimestre de 2025, o resultado foi 12,2% superior.
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De acordo com a Genial Investimentos, o destaque dos resultados financeiros da BB Seguridade foi a Brasilseg, unidade responsável pelos negócios de seguros. A corretora aponta que o segmento se beneficiou do cenário de juros altos, que impulsionou a receita financeira, além de uma redução de 8,8% na sinistralidade (custo para acionamento de planos) em relação ao ano anterior.
“A unidade também foi positivamente impactada por um efeito não recorrente de R$ 129 milhões, decorrente da reversão de provisões judiciais após mudança legislativa”, destacaram os analistas Eduardo Nishio e Nina Mirazon em relatório publicado nesta terça-feira (5).
A companhia também aprovou o pagamento de R$ 3.770.024.070,55 em dividendos, equivalente a R$ 1,94209515550 por ação. Os novos proventos da BB Seguridade (BBSE3) serão distribuídos em 26 de agosto, com base na posição acionária de 14 de agosto. Mais detalhes estão disponíveis nesta reportagem.
Apesar do avanço nos números, o mercado identificou sinais de alerta sobre o futuro da BB Seguridade. O Citi, por exemplo, elogiou o lucro expressivo, mas destacou que os fundamentos operacionais vieram “enferrujados”.
“O lado operacional foi uma decepção, com prêmios emitidos em queda anual, custos de aquisição mais altos e taxas de administração mais baixas”, apontou o banco.
A Ativa Investimentos, por sua vez, destacou que a BrasilPrev, apesar de registrar lucro de R$ 415,6 milhões, apresentou desempenho operacional abaixo das expectativas. A vertical de planos previdenciários sofreu uma redução de 21,6% nas contribuições em relação ao mesmo período de 2024. Esse resultado reflete mudanças nas regras do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) para planos VGBL (Vida Gerador de Benefício Livre), aumento de resgates, queda na taxa de gestão e reservas de R$ 449 bilhões, valor inferior às projeções anuais.
“O resultado financeiro surpreendeu positivamente, impulsionado pela redução do custo do passivo em virtude da deflação apresentada pelo IGP-M no trimestre. Com isso, o lucro líquido do segmento somou R$ 415,6 milhões (+91,1% ano a ano), sustentado mais pelo resultado financeiro do que por uma retomada operacional”, afirmou Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos.
Ativa Investimentos, Genial Investimentos e Citi mantêm recomendação neutra para as ações da BB Seguridade, considerando a revisão para baixo das projeções (guidance) de 2025 em todas as linhas de negócio. As diferenças estão nas perspectivas de valorização do papel.
A Genial prevê um preço-alvo de R$ 47, o que indica um potencial de valorização de 40,9% nos próximos meses, com base na cotação do último pregão. A Ativa Investimentos projeta um preço-alvo de R$ 42,10, sugerindo ganhos de aproximadamente 25,5%. Já o Citi, mais cauteloso, estabelece um preço-alvo de R$ 34, representando um potencial de valorização de 1,3% em relação ao último fechamento.
Com informações do portal e-investidor.
